Статья будет полезна читателям, которые хотят узнать:
Ускорение инфляции подталкивает ЦБ к ужесточению денежно-кредитной политики, а бизнес оказывает давление на регулятор. Поэтому на следующем заседании ключевая ставка может снова остаться без изменений, поделился прогнозом с Bankiros.ru инвестиционный советник и основатель агентства финансовых консультантов по еврооблигациям Sky Bond Константин Балабушко и рассказал, что ждет курс рубля.
Прогноз ключевой ставки
Судя по последним еженедельным данным по инфляции, проинфляционные факторы остаются достаточно сильными, оценивает эксперт. Значительный рост зарплат в январе мог привести к усилению инфляционного давления в середине февраля, которое наблюдалось по факту.
«В годовом выражении индекс потребительских цен продолжает расти. Был превышен психологический в 10% годовых. И хотя Банк России фиксирует замедление рыночного кредитования, поступление денег в систему по бюджетному каналу компенсирует этот эффект. Также возможность девальвации рубля может способствовать ужесточению политики Банка России», – отмечает Балабушко.
Однако Банк России испытывает давление бизнеса по вопросу монетарной политики, что привело к паузе в повышении ставки на двух последних заседаниях, обращает внимание собеседник Bankiros.ru.
Также, по словам главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, «ключевая ставка в 21% – это тот уровень, который необходим для достижения цели по инфляции в 4%», добавляет спикер.
«Это создает некую коллизию, которая выливается в неопределенность прогноза по ставке», – отмечает Балабушко.
Как заметил накануне зампред Банка России Алексей Заботкин, хотя последние данные по инфляции и указывает на некоторое ослабление инфляционного давления, делать выводы о наличии дезинфляционного тренда пока рано, так как нужен более длительный период для наблюдения, отмечает эксперт.
«Поэтому Банк России за следующем заседании 21 марта будет выбирать между сохранением и повышением ставки. Это последний комментарий регулятора перед неделей тишины», – подчеркивает спикер.
По прогнозу основателя агентства финансовых консультантов по еврооблигациям Sky Bond, учитывая давление бизнеса Банк России, скорее, будет склоняться к сохранению паузы в динамике ставки. Наиболее интересными будут обновленные среднесрочные прогнозы по ставке и комментарии главы Банк России после заседания.
Когда ждать снижения ставки?
«Стоит отметить, что доходности длинных облигаций федерального займа (ОФЗ) за последние недели потеряли порядка 100 базисных пунктов, что говорит об ожидании рынком паузы в динамике ставки с переходом к постепенному снижению ближе к концу года», – отмечает Балабушко.
Назвать срок начала снижения ставки непросто, но, скорее всего, это произойдет не раньше второго полугодия, считает собеседник Bankiros.ru.
Что будет с рублем?
«Что касается валютного курса, то ставка Банка России как фактор влияния на динамику российской валюты уходит на задний план по сравнению с геополитической составляющей», – отмечает инвестиционный советник.
В случае урегулирования конфликта на Украине в ближайшие месяцы рубль может еще укрепиться, полагает Балабушко. Однако потенциал укрепления ограничен уровнем в 80 рублей за доллар, так как цена барреля нефти марки Urals остается достаточно низкой.
«По этой причине при прочих равных мы склонны рассматривать, скорее, сценарий ослабления рубля. Степень ослабления будет зависеть в первую очередь о влияния геополитических факторов», – заключает эксперт.
Ранее Балабушко заявил, что доллар может вернуться на отметку в 100 рублей к концу марта.