Reuters со ссылкой на трейдеров сообщил, что Китай и Индия приостановили закупку нефти из России с поставкой в марте из-за роста стоимости фрахта танкеров — ставки для судов типа Aframax (танкеры этого типа могут перевозить примерно 750 тыс. баррелей — «СП»), которые направляются в Китай, выросли «на несколько миллионов долларов». По подсчетам источников агентства, премия российской нефти марки ESPO увеличилась на $3−5 за баррель к Brent.
Новые потрясения на нефтяном рынке произошли после того, как администрация предыдущего президента США Джо Байдена ввела существенные санкции против российского нефтяного сектора и более 180 танкеров. Reuters ранее передавал, что китайские и индийские НПЗ будут вынуждены нарастить импорт из других регионов.
Отвечая на вопрос о том, как будет развиваться кризис с поставками нефти, эксперт Финансового университета и Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков подчеркнул, что сейчас рынок находится в переходном периоде, во время которого идет перестройка российских поставок в Индию и Китай.
— Процесс предполагает выстраивание новой цепочки поставок и оплаты. В основном изменения связаны с необходимостью убрать из цепочки поставок подсанкционных лиц, в том числе и некоторых трейдеров. Ряд китайских и индийских компаний боятся покупать нефть, к примеру, у «Сургутнефтегаза» и «Газпром нефти».
Но это происходит не так, как это описано в статье Reuters. Стоимость фрахта выросла по всему миру, но это ведь не означает, что Индия прекратила закупать нефть из Ирака и Саудовской Аравии. Тем более в публикации речь идет о фьючерсах с поставками в марте. Поэтому я думаю, что импортеры не прекратили покупать российскую нефть.
Хотя подобные публикации выгодны Индии и Китаю, потому что они, помимо перестройки всей логистики и схем оплаты, просят и дополнительную скидку. Дисконт может вырасти на какой-то период, как это было при предыдущих перестройках рынка.
В декабре 2022 года, когда заработал западный ценовой потолок в $60 за баррель по отношению к российской нефти, дисконт был в районе $30−35 за баррель. К этому Новому году он составлял всего $10 за баррель, и сейчас скидка вырастет, но это динамическая величина, значит, в будущем можно ожидать и ее снижение.
«СП»: Сможет ли Россия найти других крупных покупателей нефти?
— Кроме Индии и Китая сейчас крупных покупателей, по сути, нет, страны Латинской Америки и Африки не смогут заменить их. Индия частично перерабатывает российскую нефть, а часть полученных нефтепродуктов экспортирует в Европу и США, то есть страна фактически заменила нас на европейском рынке, производя нефтепродукты из российской же нефти.
Самой Индии в ближайшее время и среднесрочной перспективе не получится заместить поставки российской нефти (примерно 2 млн б/с) за счет наращивания объема добычи в других странах. Страны ОПЕК+ согласованно меняют объем производства нефти, а государства вне соглашения ОПЕК+ пока что не наращивают добычу такими темпами, чтобы заменить российские объемы.
«СП»: Почему выросла стоимость фрахта?
— В том числе из-за того, что не совсем понятно, что делать с танкерами, попавшими под санкции. Возможно, сейчас идет дополнительная скупка танкеров для так называемого «теневого» флота, что приводит к росту конкуренции за такие суда по всему миру.
Ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности и Финансового университета при правительстве РФ Станислав Митрахович рассказал, что раньше уже были ситуации, когда ставки фрахта росли по всему миру.
— К примеру, это происходило во время пандемии, когда многие компании, по сути, использовали танкеры как временные хранилища для нефти. Сейчас участники рынка ждут, что дальше — как именно президент США Дональд Трамп будет реализовывать принятые 10 января санкции, наказывать ли потребителей — и до какой степени ужесточатся ограничения.
Что касается замены поставок, то недавно до 40% импорта нефти Индией были из России. Сейчас стало чуть меньше, но их все равно нереально заменить. Возможно приостановить только на время, и потом решать, что делать дальше. В мире производство нефти не растет достаточно быстро, поэтому Трампу необходимо договориться с рядом государств ОПЕК+.
Но распад договора будет означать новую ценовую войну, наподобие той, которая наблюдалась во время начала пандемии. При этом сторонам (прежде всего Саудовской Аравии и России) при поддержке Трампа (смог продавить сокращение добычи Мексикой), которому нужно было спасать своих нефтяников, удалось реинтегрировать ОПЕК+ в конце мая 2020 года.
«СП»: Если сделка ОПЕК+ перестанет работать, то что ожидает основных игроков?
— Если цены на нефть пойдут вниз, то это будет невыгодно американским нефтяным компаниям, которые давали деньги на президентскую кампанию Трампа, а частичные перевыборы в Конгресс уже в 2026 году. Это рисковая история для новой администрации президента США.
Стоит помнить, что для американских нефтяных компаний средняя цена на нефть, которая необходима для сохранения рентабельности (точка безубыточности), составляет $40−45 за баррель. При цене около $40 за баррель им будет невыгодно не только вкладывать средства в новые месторождения, но и добывать на старых, так как сланцевые проекты требуют высоких операционных затрат из-за постоянного горизонтального бурения.
В России же операционные затраты на добычу нефти значительно меньше, чем на американских сланцевых месторождениях.
А если пойти по пути повышения цен на нефть, что сейчас примерно происходит, то непонятно, потянут ли это покупатели. Если они откажутся от российской нефти, то она станет еще дороже, не думаю, что правительствам КНР и Индии это нужно.
Из стран Ближнего Востока они смогут перезакупить объемы лишь частично. В Китае бензин стоит в 2 раза дороже, чем в России, а при повышении нефтяных цен точно вырастет еще в 2 раза. Для Индии как развивающейся экономики рост стоимости нефтепродуктов также будет неприятным.
«СП»: Смогут ли США надавить, к примеру, на Гайану или Ирак, чтобы они отправили на рынок больше нефти?
— Позицию Гайаны продавливать не надо, она уже является американской прокси, в которой американские компании фактически наращивают производство нефти. Подговорить Ирак нарастить добычу нефти можно, но это опять же ведет к распаду сделки ОПЕК+. Багдад и так уже нарушает установленные квоты.
Если сделка ОПЕК+ будет нарушена, а цены пойдут вниз, то у Саудовской Аравии возникнут проблемы из-за высоких бюджетных расходов, несмотря на меньшую, чем в США, себестоимость добычи нефти.
В МВФ полагают, что Эр-Рияду нужно поддерживать цены на нефть в районе $80 за баррель. Конечно, при желании можно ужать расходы, но еще вопрос, готово ли руководство страны пойти на это, и на какое время.
США в случае низких цен на нефть смогут неоднократно перекредитовывать свои нефтяные компании, и они будут проходить несколько стадий банкротств. Это нормальная процедура, но если это будет происходить слишком часто, то такими темпами можно подорвать доверие к доллару, что уже происходит. Есть страны, которые сейчас минимизируют использование американской валюты в торговле, Россия с Китаем, например.
