Shutterstock/FOTODOM

Ильдар ШАЙХУТДИНОВ, основатель и руководитель Института финансового развития бизнеса:

Сегодня мы находимся на сломе парадигмы управления бизнесом. Старая модель — это фокусирование на росте прибыли. Новая модель — это фокус на росте капитализации, где ключевую роль играют капиталоемкость, EBITDA и стратегические нематериальные активы: технологии, базы данных, IT-коды и, конечно же, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки (НИОКР).

Многие компании оказались перед выбором: выживать или развивать бизнес. Сегодня бренды стремятся стать дороже, а не просто зарабатывать больше. Однако привлекать финансирование все сложнее. Существует несколько путей привлечения капитала. Разберем их подробнее.

Если мы хотим развиваться по старым методам, привлекая кредиты из банка, нам важно показывать высокую прибыль. Если же мы хотим получать средства с фондового рынка («бесплатные деньги»), то необходимо думать о капитализации компании. Фондовый рынок принимает только тех, кто становится настоящим игроком с растущей стоимостью активов — на биржу сможет выйти компания, использующая инновационные решения: новые добавки в цемент и стройматериалы, уникальные системы формирования бетонных и фундаментных работ, современные дверные решения и проемы. Все эти инновации являются технологическим и организационным ноу-хау.

В мировой практике ноу-хау компании может достигать 90% ее рыночной стоимости. Почему в России сегодня не так?

При увеличении доли нематериальных активов повышаются прибыль, стоимость активов и капитал. Важно, что этот процесс не облагается налогом на прибыль. Это повышает капитализацию и дает возможность строительным предприятиям выйти на фондовую биржу совершенно с другой оценкой.

Капитал — это широкое понятие, в основе которого не только финансовая, но и интеллектуальная составляющая. Интеллектуальный капитал — это те инновации, которые строительные организации применяют сегодня. Технологии строительства быстро меняются и совершенствуются, внедряются новые инструменты. Именно это отличает одного игрока рынка от другого. Если организация действительно применяет собственные разработки, ей становятся доступны и налоговые преференции.

Строительные компании могут рассчитывать на поддержку от государства в виде возмещения затрат на создание инноваций. Для этого необходимо перейти на «новые рельсы» — воспринимать эти вложения не просто как расходы на развитие, а как вложения в НИОКР. В таком случае государство фактически субсидирует ваши налоги, уменьшая налог на прибыль.

Работает это так: если собственник строительного предприятия тратит на НИОКР 100 млн рублей, налогооблагаемая база может снизиться вдвое благодаря применению повышающего коэффициента 2. В результате база для расчета налога уменьшается на 200 млн рублей.

Существуют и меры прямого субсидирования. Государство не финансирует текущую деятельность бизнеса, но дает средства на покрытие затрат по НИОКР. Например, сегодня действует программа Минпромторга, в рамках которой до 70% затрат финансируется из бюджета (на сумму до 1 млрд рублей). Через Центр поддержки инжиниринга можно получить до 250 млн рублей. Это государственные инвестиции в «доращивание» компании. Сегодня может измениться любая организация, которая пересмотрит свою философию и финансовую стратегию. Компании старого образца продолжат гнаться за сиюминутной прибылью, в то время как лидеры сделают акцент на капитализации. Те компании, кто сегодня жалуется на нехватку ресурсов и высокие налоги, завтра могут начать получать льготы и субсидии и превратятся в компании, в которые инвесторы сами вкладывают капитал через биржу, выкупая доли по высокой цене. Только вам принимать решение: оставаться в старом формате или переходить в новый.