С начала недели нефть упала примерно на 10 долларов, или более чем на 13%. Какие причины обвала рынка нефти? И будут ли последствия для российского бюджета?
В пятницу, 4 апреля, цена Brent опустилась ниже 65 долларов за баррель впервые с августа 2021 года. Первая причина падения рынка — торговая война США почти со всем остальным миром. Инвесторы опасаются замедления экономической активности из-за тарифов, о которых Трамп объявил 2 апреля, и, как следствие, снижения спроса на нефть. Нефтяные котировки ускорили падение на сообщениях о том, что Китай на следующей неделе введет ответные пошлины в размере 34% на всю продукцию из США.
И одновременно ОПЕК+ объявила о смягчении ограничений на объемы добычи нефти уже с мая. Это еще больше усилило давление на рынок, отмечает ведущий эксперт Финансового университета и Фонда национальной энергобезопасности Игорь Юшков:
Игорь Юшков ведущий эксперт Финансового университета и Фонда национальной энергобезопасности «Это объявление, что будет увеличение выше 400 тысяч баррелей в сутки с мая, стало неожиданным, и оно совсем не вовремя, потому что именно в этот день Трамп заявил, что вводит свои пошлины, а значит, и экономика может снизиться, то есть будет производиться меньше товаров, торговля снизится и топлива для перевозки этих товаров тоже будет меньше. Почему в мае решили? Может быть, здесь логика именно в начале автомобильного сезона. Как правило, в Северном полушарии автомобильный сезон начинается в апреле, но основной прирост идет в мае. Может быть, ОПЕК+ решила, что весь этот дополнительный спрос автомобильного сезона нужно покрыть именно своей добычей. Второе — это как раз давление со стороны участников, что, если им не дадут добывать больше, они выйдут из сделки. А здесь как карточный домик — если выйдет один крупный игрок, все остальные скажут: почему мы тогда должны соблюдать?»
Рубль при этом несколько ослаб к основным валютам, но не настолько, чтобы компенсировать снижение нефтяных цен для бюджета России. При этом еще в феврале цена Urals опустилась ниже потолка в 60 долларов. И сейчас, вероятно, опустится еще сильнее. В рублях стоимость барреля уже довольно сильно отличается от той, которая нужна Минфину. Продолжает директор аналитического департамента инвесткомпании «Регион» Валерий Вайсберг:
Валерий Вайсберг директор аналитического департамента инвесткомпании «Регион» «Если мы говорим про данные за март, про те цифры, которые есть по Urals у Минэкономразвития, цена была ниже потолка, но и после того, как мы два дня видим падение, очевидно, что цена сместилась где-то в середину диапазона 50-60 долларов за баррель. Если мы посмотрим на текущую цену, она составляет 4,7-4,75 тысячи рублей за баррель, это примерно на тысячу рублей меньше, чем заложено в размерах базовых нефтегазовых доходов бюджета».
Ранее многие эксперты и экономисты говорили, что краткосрочное падение нефтяных цен не страшно для бюджета России. Но какой у РФ запас прочности? И как долго еще правительство может ничего не делать с сокращающимися нефтегазовыми доходами?
Мнение директора департамента управления благосостоянием УК «АФ Капитал» Руслана Клышко:
Руслан Клышко директор департамента управления благосостоянием УК «АФ Капитал» «Цены действительно ниже, тем не менее существует оценка Минфина, по которой даже при цене нефти марки Urals на уровне 50-55 долларов за баррель бюджет теряет около 1-1,5 трлн рублей в год. И если рассматривать альтернативные источники финансирования доходной части бюджета, на начало 2025 года ликвидная часть ФНБ составляла около 6,7 трлн рублей. Если теоретизировать, этого хватит, чтобы покрыть дефицит бюджета на протяжении 6-12 месяцев в зависимости от объема расходной части. Помимо этого, существуют еще инструменты заимствования. У нас по-прежнему достаточно комфортный государственный долг, поэтому при необходимости Минфин может выходить за дополнительным предложением ОФЗ на рынок».
Относительно перспектив рынка нефти есть разные мнения. Одни аналитики считают, что нынешнее падение не будет слишком долгим, потому что избыток предложения может сократиться из-за усиления давления США на Иран и Венесуэлу. Самим американцам, по оценке портала Oilprice, нужна цена в районе 80 долларов за баррель, чтобы продолжать добычу сланцевой нефти. Но есть и пессимисты, которые считают, что нефть может протестировать отметку в 50 долларов за баррель.