Сообщество Ethereum переживает кризис самоопределения, который ставит под угрозу будущее второй по капитализации криптовалюты. Еще недавно этот блокчейн восхвалялся как фундамент Web3, но сегодня экосистема Ethereum сталкивается с растущей критикой, которая постепенно подрывает его рыночные позиции.

Два лагеря в битве за нарратив

По мнению Зака Райнса (Zach Rynes), представителя сообщества Chainlink, Ethereum страдает от отсутствия единой экономической концепции, что делает его уязвимым для постоянной смены нарративов и ослабляет уверенность инвесторов.

«У нас сформировалось два лагеря. Одни считают, что доходность — самая важная история (сверхнадежные деньги или рассказы о доходности), а другие убеждены, что ключевую роль играет функция средства сбережения (программируемые деньги)», — отметил Райнс.

Каждая сторона настаивает на своей правоте, не признавая аргументов оппонентов. Однако, согласно представителю Chainlink, такой раскол угрожает долгосрочной привлекательности Ethereum на фоне усиливающейся конкуренции.

Нарратив «сверхнадежных денег» доминировал в период пиковых комиссий Ethereum в 2021 году. Однако с тех пор он ослаб — сети второго уровня (L2), такие как Arbitrum и Optimism, поглощают все большую долю комиссий.

В результате Ethereum теряет доходы на первом уровне (L1) и экономическое доминирование.

«Ethereum отдал самую прибыльную часть своей технологии сетям второго уровня, сосредоточившись при этом на наименее выгодных для себя процессах. Теперь ему нужны безумные объемы транзакций в сети, чтобы его экономическая модель работала», — указал Райнс.

Ethereum как средство сбережения

С другой стороны спора, преподаватель по Ethereum, а также частный инвестор Sassal подчеркнул, что ETH должен полностью принять роль средства сохранения стоимости, а не просто гнаться за показателями доходности.

«Если ETH оценивается только на основе генерируемых доходов, то он никогда не будет стоить очень много», — заявил он.

Sassal утверждает, что устойчивый статус средства сбережения зависит от широкого распространения нарратива, похожего на статус биткоина как цифрового золота. Однако противоречивые и разрозненные подходы к позиционированию Ethereum не могут конкурировать с монолитной и неизменной концепцией биткоина, годами выстраивавшейся вокруг одной ключевой идеи.

Аналитик PlanB, создатель модели Stock-to-Flow, критикует Ethereum за централизацию и предварительный майнинг. Он назвал главный альткоин «технократической монетой управления», а не децентрализованным активом.

Внутренние разногласия усугубляют ситуацию

Между тем внутренние разногласия разработчиков усиливают эти опасения. Недавно Виталик Бутерин (Vitalik Buterin) даже выступил с радикальным предложением – заменить существующий язык виртуальной машины Ethereum (EVM) на архитектуру набора инструкций RISC-V для повышения скорости и эффективности сети.

В противовес этому, конкурирующие блокчейны, такие как Solana (SOL) и BNB Chain, продвигаются вперед с едиными нарративами. Скорость, экономическая эффективность и удобство для разработчиков бросают тень на Ethereum.

До тех пор, пока у Ethereum нет четкой экономической идентичности, он рискует потерять актуальность для инвесторов на фоне конкурентов с более понятной и целостной концепцией.

«Ethereum должен найти собственную уникальную идентичность, но пока никто в сообществе не смог четко сформулировать, в чем именно она должна заключаться», — резюмировал Райнс.

Источник: cryptonews.net