Миллиардные приобретения цифрового золота компанией Strategy практически не оказали долгосрочного влияния на его стоимость. Об этом говорится в исследовании TD Cowen, пишет CoinDesk.
В среднем покупки монет Strategy составляют около 3,3% от недельного объема торгов и слабо зависят от колебаний цен, отметили аналитики. В случае исключения из выборки восьми недель, когда корпорация взяла паузу, показатель вырос до ~8,4%.
Коэффициент корреляции между еженедельным объемом покупок биткоина Strategy и ценой актива в конце недели составил всего 25%.
Вывод опровергает популярную среди скептиков теорию о том, что действия корпорации поддерживают котировки первой криптовалюты и что без постоянного спроса на нее курс будет падать.
Другой распространенный нарратив — превышение покупок Strategy добычи цифрового золота, что провоцирует повышательное давление на цену. Хотя технически это верно, анализ показывает некорректное восприятие работы рынка биткоина.
За последние шесть месяцев объем вторичной торговли первой криптовалютой превысил объем добычи почти в 20 раз.
Даже если исключить из уравнения действия Strategy, активность на вторичном рынке все равно превышает объем нового предложения в 17 раз. В таких условиях майнеры и покупатели не могут определять цены, подчеркнули эксперты.
«Приобретения Strategy соответствуют очень малой доле от общего объема торгов, поэтому идея о том, что она каким-то образом оказывает заметное влияние на динамику котировок, представляется нелепой», — говорится в обзоре.
Акционеры довольны?
Биткоин-стратегия приносит значительную прибыль инвесторам Strategy. С начала 2023 года стоимость принадлежащих корпорации монет выросла на 306%, тогда как количество полностью разводненных акций увеличилось на 94%.
По мнению TD Cowen, компания располагает всем необходимым, чтобы продолжать двигаться в этом направлении, не дестабилизируя рынок, на который она ориентируется.
«Мы ожидаем, что Strategy продолжит демонстрировать положительную доходность в обозримом будущем», — отметили специалисты.
Новые покупки
21 апреля компания сообщила об увеличении биткоин-позиции на 6556 BTC. Strategy потратила $555,8 млн, в среднем $84 785 за монету. Доходность от инвестиций с начала года составила 12,1%.
С 14 по 20 апреля Strategy продала 1,76 млн обыкновенных акций (MSTR) и более 91 000 привилегированных акций и облигаций (STRK), выручив в общей сложности $555,5 млн.
Ранее компания объявила о планах привлечения до $21 млрд в виде MSTR и $21 млрд в виде STRK в течение следующих трех лет, чтобы накопить больше монет в рамках своего «плана 21/21».
По состоянию на 20 апреля для эмиссии оставались доступными $1,53 млрд в MSTR и $20,96 млрд в STRK.
С учетом последнего приобретения Strategy теперь владеет в общей сложности 538 200 BTC на $36,47 млрд. Средняя цена покупки эквивалентна $67 766 за 1 BTC.
Напомним, по итогам I квартала компания заявила о нереализованных убытках на сумму $5,91 млрд за I квартал 2025 года.